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蓝鲸新闻6月30日讯（记者 孙煜）6月29日，锦江酒店向港交所递交上市苦求，若胜利上市，锦江酒店将成为国内首家“A+H”双上市的酒店集团。

从港股上市召募资金的用途看，锦江酒店提到，将用于加强国外酒店业务、构开国外合座数字化系统、偿还部分高利率银行贷款等。

大花消行业分析师杨怀玉告诉蓝鲸新闻：“固然昔日几年，锦江酒店的国外业务仍处于耗损，但公司看准了现时国外推广的机遇，从公司2024年的运营数据来看，境外酒店的毛利率水平高于境内酒店”。

境外酒店业务纠合五年耗损

锦江酒店的国外推广之路始于2015年收购法国卢浮酒店集团，尔后接踵收购铂涛集团、丽笙酒店集团，连接拓展欧洲、亚洲、非洲、好意思洲阛阓。招股书露出，限制2024年末，锦江酒店在境外共有1171家酒店，其中773家位于法国、128家位于欧洲其他国度和地区、270家位于亚洲（不包括中国）、非洲及好意思洲。其中，绝大部分为卢浮酒店集团旗下酒店。

从锦江酒店在境外业务的谋划情况看，2020年以来握续处于耗损情状。财报露出，2020年-2024年分别耗损1.06亿欧元、5811万欧元、2632万欧元、5350万欧元、5689万欧元。

值得一提的是，锦江酒店的境外业务固然处于耗损，但境外酒店的毛利率高于境内酒店。招股书露出，2024年国外酒店的毛利率为41.9%，国内酒店的毛利率为36.9%。

锦江酒店按地舆位置离别的毛利及毛利率明细；起首：招股书

为何毛利率高的国外业务仍处于耗损？景鉴智库首创东谈主周鸣岐告诉蓝鲸新闻：“欧洲等国外阛阓，酒店单价高，因此毛利率较高，耗损梗概率是不休出现问题。”据他先容，此前有文旅企业国外收购后，放任当地不休东谈主员进行不休，数年后才发现，当地高管存在披发高额薪水、宽泛谋划中不负责经济效益的情况。

另一方面，杨怀玉告诉蓝鲸新闻：“锦江酒店国外直营酒店占比高于国内，直营方式需承担房钱、折旧、东谈主力等固定成本，在经济波动中抗风险智商弱。此皮毛通东谈主工成本、欧洲动力价钱等的上升，谋划成本高于收入。”

在锦江酒店6月21日召开的一季度功绩会上，锦江酒店董事、首席财务官艾耕云先容了本年国外门店的升级筹算，“本年卢浮将加大钞票处分力度，赓续处分耗损及低绩效酒店钞票，钞票处分后回笼的资金将用于卢浮优化钞票布局，并插足到能够有较高报酬的重定位酒店名堂”。据悉，卢浮接头对80家重定位酒店进行装修纠正，名堂主要围聚在法国。

一季度扣非净利下滑57%

限制2024年末，锦江酒店旗下已开业酒店冲破1.3万家，客房界限相当121万间，隐蔽大家55个国度和地区，为大家酒店数目最多的连锁集团，旗下酒店超九成为特准谋划及不休酒店，领有锦江之星、维也纳国际、锦江齐城等40多个酒店品牌。

杨怀玉告诉蓝鲸新闻：“锦江酒店但愿加大出海力度的原因之一，是国内酒店业阛阓竞争的日益浓烈。”从酒店业昔日一年的合座谋划情况看，酒店之派系据露出，2024年国内酒店ADR（平均每天房价）为200元，同比下落5.8%；OCC（入住率）为58.5%，同比下落2.5%；RevPAR（每间可售客房收入）为118元，同比下落9.7%。

具体到锦江酒店的谋划主义，以公司门店数占比相当99%的有限职业型酒店为例，2024年RevPAR（每间可售客房收入）为157.47元，同比下滑5.78%；ADR（平均每天房价）为240.67元，较上年同时减少11.19元；OCC（入住率）为65.43%，上年同时为66.36%。

酒店要道谋划主义的下滑，也导致锦江酒店在2024年功绩的下滑。公司财报露出，全年交易收入140.63亿元，同比下落4%；归母净利润9.11亿元，同比下落9.06%；扣非净利润为5.39亿元，降幅达30.32%。

本年一季度，锦江酒店并未迎来功绩拐点。公告露出，锦江酒店一季度营收29.42亿元，同比下落8.25%；归母净利润3601.21万元，同比下落81%；扣非净利润2661.45万元，同比下落57.29%。

锦江酒店诠释说，本年一季度归母净利润比上年同时下落，主如若本期酒店物业处分收益、金融钞票公允价值变动损益等收益金额同比有较大下落，以及营收界限下落等共同影响所致。

加码国外业务，能否成为锦江酒店的功绩增长的“解药”？周鸣岐告诉蓝鲸新闻：“跟着国内酒店企业的迟缓发展，出海成了势必之举，欧洲、好意思洲酒店阛阓竞争压力较小，仍存在阛阓空间。”

香颂老本董事沈萌则抒发了不同不雅点：“国外阛阓的谋划不确信性更高，能否带来新的增长仍不确信。比较目生的境外阛阓，在更纯属的境内阛阓打造互异化或成模范先的上风更为贫瘠。”