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传统制造遇瓶颈

数字化转型成必由之路

德固特手脚节能环保装备制造畛域的“小巨东谈主”企业，长久专注于为化工、动力、冶金等行业提供清洁点火与传热节能束缚决策。关联词，跟着行业竞争的加重和下搭客户需求的多元化，德固特濒临着业务增长乏力、阛阓空间受限等挑战。公司2024年买卖收入虽同比增长64.21%，但 2025年一季度却出现营收、净利润双降，买卖收入为1.25亿元，同比下滑31.19%；归母净利润为2367.30万元，同比下滑53.24%。暴自大单一业务结构的周期性风险。

投入德固特视线的浩鲸科技位于南京，是一家外西化的软件和信息技巧服务商，专注于为电信运营商、云基础时局服务商及政企客户提供数字化转型束缚决策。其业务隐秘电信软件开发、云和AI软件开发、行业数字化束缚决策三大畛域，在19个国度设有分支机构。 浩鲸科技的外西化布局和数字技巧积蓄，恰是德固特所垂青的中枢资源。

公告自大，本次交游对方为南京溪软、中兴通讯、南京嘉彧腾、嘉兴欧拉、中网投、厦门悠昂、南京午宥、安徽高创、服贸基金、屹唐创欣、上海国菁、建邺屿同、疌泉招商、创熠一号。

德固特默示，上市公司和交游对方在充分、对等协商的基础上，充分有计划各方利益，详情本次刊行股份购买钞票的刊行价钱为14.35元/股，不低于订价基准日前120个交游日公司股票交游均价的80%。

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浩鲸科技的“阿里基因”是一大看点

这次并购，浩鲸科技的“阿里系”配景，是最大看点之一。

公开信息自大，浩鲸科技树立于2003年，前身为中兴软创科技股份有限公司，曾是中兴通讯股份有限公司旗下控股子公司。2018年，中兴通讯以12.23亿元向南京溪软（为阿里系企业）转让浩鲸科技43.66%股权，后者由此脱离中兴体系。尔后，浩鲸科技与阿里云深度绑定，被定位为阿里云软件服务生态中的“责任级配联合伴”，并在众人20多个国度承担1500余个云面目。

德固特默示，本次交游中，上市公司通过收购优质钞票，主买卖务从节能环保装备制造拓展至电信软件开发及服务、云和AI软件开发及服务、行业数字化束缚决策，可得手构建公司第二增长弧线，加速向新质坐蓐力转型要领，提高上市公司中枢竞争力。

值得一提的是，浩鲸科技在2023年7月4日运转了上市指引，并在江苏证监局完成备案，指引机构为中信建投，但尔后一直未有新的本色性进展。

记者慎重到，本次交游中，南京溪软、中兴通讯折柳合手有浩鲸科技27.83%、27.62%股权，为前两大鼓励。交游完成后，二者将径直成为德固特鼓励，阿里系老本、中兴或将终了“弧线退出”。

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整合风险与事迹波动龙套疏远

德固特能否“1+1>2”？

7月15日，德固特股价一度涨停，最终收于29.50元，高潮10.40%。尽管德固特的并购逻辑看似了了，但业内东谈主士对自后续整合才调建议质疑。

一是技巧整合难度大。德固特的传统业务以工业节能开采为主，而主义公司触及通讯契约、AI算法等复杂技巧体系，两者在研发体系、坐蓐历程和客户束缚上存在权贵各异。怎么将通讯技巧灵验镶嵌节能装备场景，是德固特需要束缚的要害坚苦。

二是束缚整合压力权贵。主义公司技巧东谈主员占比高，束缚作风更偏向互联网企业的纯真步地。而德固特手脚传统制造企业，束缚架构相对层级化。并购后，怎么均衡两种企业文化，幸免东谈主才流失，是束缚层必须面对的挑战。

三是事迹本心的可合手续性存疑。把柄预案，主义公司浩鲸科技的2025年一季度事迹进展欠安，买卖收入为3.34亿元，同比下滑。公告自大，浩鲸科技由于政企客户的预算周期特色，所处的软件与信息技巧服务业具有一定的收入季节性特征，家具验收大宗鄙人半年，一季度亏本属于行业闲居波动。

此外， 并购交游自己也濒临多重省略情趣。德固特默示，收场本预案过甚摘抄签署日，与本次交游干系的审计、评估职业尚未完成，干系经审计的财务数据和评估效果将在重组说明书中给予表示。本预案过甚摘抄所述事项并不代表中国证监会、深圳证券交游所对本次交游干系事项的本色性判断、阐明或批准。